ตลาดหุ้นญี่ปุ่นร่วงหนัก! เกิดอะไรขึ้น?

เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ตลาดการเงินทั่วโลกได้ประสบกับเหตุการณ์ที่น่าตกตะลึง ตลาดหุ้นญี่ปุ่นเผชิญกับการร่วงลงภายในวันเดียวครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ดัชนี Nikkei ร่วงลงถึง 12.4% ภายในวันเดียว โดยลดลง 4,451 จุด ซึ่งถือว่าร่วงลงรุนแรงกว่า Black Monday เมื่อปี 1987 เสียอีก

ในเวลาเพียงไม่กี่วันทำการ ยอดลดลงสะสมถึง 26% ทันใดนั้นกรมสรรพากรไม่เพียงแต่ญี่ปุ่นเท่านั้นที่ได้รับผลกระทบ แต่ยังก่อให้เกิดปฏิกิริยาลูกโซ่ในตลาดโลกอีกด้วย ตลาดหุ้นเกาหลีใต้และไต้หวันร่วงลง 9% ขณะที่ดัชนีหลักของสหรัฐฯ ร่วงลงประมาณ 3% แล้วอะไรคือสาเหตุของวิกฤตทางการเงินครั้งนี้กันแน่?

ดาบสองคมของการค้าขายแบบพกเงินเยน

หากต้องการเข้าใจการร่วงลงของตลาดหุ้นญี่ปุ่นเมื่อเร็วๆ นี้ เราต้องทำความเข้าใจการซื้อขายแบบ Carry Trade ของเงินเยนก่อน

เป็นเวลานาน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินเยนต่ำอย่างมาก นักลงทุนทั่วโลกจึงกู้ยืมเงินเยนเป็นจำนวนมากและแปลงเป็นสกุลเงินที่มีผลตอบแทนสูงเพื่อรับผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน

อย่างไรก็ตาม การซื้อขายแบบเก็งกำไรที่ดูเหมือนปราศจากความเสี่ยงนี้ซ่อนความเสี่ยงที่สำคัญเอาไว้ เมื่อความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินเยนและเงินดอลลาร์เปลี่ยนแปลงไป โมเดลการเก็งกำไรนี้อาจล่มสลายได้อย่างรวดเร็ว ในเดือนมีนาคมของปีนี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 17 ปี ซึ่งเป็นการยุติการดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบ

วันที่ 31 กรกฎาคม ญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ก็ลดลง ทำให้ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่ารัฐบาลกลางจองที่จะลดอัตราในเดือนกันยายน

การดำเนินการดังกล่าวส่งผลโดยตรงต่อการลดความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินเยนและเงินดอลลาร์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อพื้นฐานของการถือครองเงินเยน นักลงทุนเริ่มซื้อเงินเยนเป็นจำนวนมากในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อชำระหนี้เงินเยนที่กู้มา ส่งผลให้เงินเยนพุ่งขึ้น 12% เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ภายในเวลาเพียงเดือนเดียว

ผลกระทบของบัฟเฟตต์

ในวิกฤตทางการเงินครั้งนี้ นักลงทุนต่างชาติ รวมถึงวอร์เรน บัฟเฟตต์ มีส่วนทำให้สถานการณ์เลวร้ายลง ในช่วงการระบาดใหญ่ในปี 2020 บัฟเฟตต์เริ่มลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่น โดยซื้อหุ้นที่มีเงินปันผลสูงหลายตัว ในปี 2023 บัฟเฟตต์เพิ่มการลงทุนในตลาดหุ้นญี่ปุ่นอีก ทำให้นักลงทุนทั่วโลกต่างคลั่งไคล้หุ้นญี่ปุ่น

ในปี 2023 นักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นญี่ปุ่นเกิน 3 ล้านล้านเยน ทำให้ดัชนี Nikkei 225 พุ่งขึ้น 28% ภายในเวลาเพียงปีเดียว และในเดือนมีนาคม 2024 ดัชนีทะลุ 40,000 จุด โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 80%

แม้ว่าเศรษฐกิจของญี่ปุ่นจะยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ แต่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นก็สามารถทำสถิติสูงสุดใหม่ในประวัติศาสตร์ โดยได้รับแรงหนุนจากนักลงทุนต่างชาติเป็นหลัก

อย่างไรก็ตาม เมื่ออัตราดอกเบี้ยของเงินเยนเพิ่มขึ้นและการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นมาบรรจบกันที่จุดเปลี่ยนทางประวัติศาสตร์ นักลงทุนต่างชาติเหล่านี้เริ่มขายหุ้นญี่ปุ่นออกไปเป็นจำนวนมาก ส่งผลให้ตลาดเกิดภาวะชะงักงัน ในตลาดที่ตกต่ำอย่างรวดเร็ว การลงทุนที่มีการกู้ยืมจำนวนมากถูกบังคับให้ขายออกไป ส่งผลให้ราคาหุ้นตกอย่างรวดเร็วและเกิดผลกระทบเป็นลูกโซ่ ดังนั้น ตลาดหุ้นญี่ปุ่นจึงเกิดหายนะครั้งประวัติศาสตร์

แนวโน้มในอนาคต

หลังจากเกิดวิกฤตการณ์ รองผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น ชินอิจิ อุชิดะ แถลงอย่างรวดเร็วว่า "เราจะไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายใต้สภาวะตลาดการเงินที่ไม่มั่นคง" แม้ว่าคำแถลงนี้จะช่วยบรรเทาผลกระทบต่อตลาดในระยะสั้นได้บ้าง แต่การคาดหวังในระยะยาวว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยดูเหมือนจะไม่สามารถย้อนกลับได้

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งถือเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดในรอบปี บ่งชี้ว่าตลาดงานกำลังปรับตัวดีขึ้น ข้อมูลนี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากข้อมูลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งจุดชนวนให้เกิดการหารือเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่อาจเกิดขึ้นในสหรัฐฯ

เมื่อพิจารณาตลาดพันธบัตร พบว่าราคาพันธบัตรปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ตามมาด้วยการฟื้นตัวสู่ระดับผลตอบแทนสูงกว่า 4%

อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ความคาดหวังของตลาดต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เริ่มมีความแข็งแกร่งขึ้น โดยความน่าจะเป็นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายนพุ่งขึ้นจาก 22% เมื่อสัปดาห์ที่แล้วเป็น 56.5% เมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในตลาดกว่า 70% เชื่อว่ามีโอกาสมากกว่า 78% ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยรวมเกิน 100 จุดพื้นฐานในปีนี้

แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งแทบจะยืนยันได้ว่าตลาดหุ้นญี่ปุ่นกำลังเฟื่องฟูอย่างหนักหน่วงแล้ว ยังต้องรอดูว่าสถานการณ์จะพัฒนาต่อไปอย่างไร

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแก้ไขโดย AAA LENDINGS ภาพบางส่วนนำมาจากอินเทอร์เน็ต ตำแหน่งของเว็บไซต์ไม่ปรากฏและห้ามพิมพ์ซ้ำโดยไม่ได้รับอนุญาต ตลาดมีความเสี่ยงและการลงทุนควรระมัดระวัง บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน หรือความต้องการของผู้ใช้แต่ละราย ผู้ใช้ควรพิจารณาว่าความคิดเห็น ความคิดเห็น หรือข้อสรุปใดๆ ที่มีอยู่ในบทความนี้เหมาะสมกับสถานการณ์เฉพาะของตนหรือไม่ ลงทุนตามนั้นด้วยความเสี่ยงของคุณเอง