ข่าวสารอุตสาหกรรม
พลิกผันอีกครั้ง! จีดีพีเติบโตเกินคาด การปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังมีโอกาสเกิดขึ้นหรือไม่?
ดัชนีราคา PCE พื้นฐานแบบรายปีรายไตรมาสสำหรับไตรมาสที่ 2 อยู่ที่ 2.9% สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.7% แต่ต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 3.7%
หลังจากมีการเผยแพร่ข้อมูล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี พุ่งขึ้นชั่วครู่ก่อนจะลดลงเล็กน้อย โดยอัตราผลตอบแทนล่าสุดยังคงอยู่ที่ระดับ 4.2%
ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของ GDP
เมื่อแยกย่อยแล้ว ปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 2 ได้แก่ การใช้จ่ายของผู้บริโภค สินค้าคงคลังส่วนบุคคลการลงทุนและการลงทุนคงที่ที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย
การลงทุนในสินค้าคงคลังส่วนบุคคลโดยทั่วไปหมายถึงสต็อกทรัพย์สินที่ธุรกิจถือครองไว้เพื่อตอบสนองความต้องการด้านการผลิตและการขาย ซึ่งรวมถึงวัตถุดิบ งานระหว่างทำ และสินค้าสำเร็จรูป
การลงทุนคงที่ที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย โดยทั่วไปหมายถึงการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย เช่น อสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ อาคารสำนักงาน โรงงาน เป็นต้น
ในจำนวนนี้ การบริโภคส่วนบุคคลมีผลกระทบสำคัญที่สุดต่อ GDP โดยเติบโตขึ้น 1.57% เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 0.98%
การเติบโตของสินค้าคงคลังภาคเอกชนเพิ่มขึ้นอย่างมากจาก -0.42% ในไตรมาสที่ 1 เป็น 0.82% ส่วนการสนับสนุนของรัฐบาลต่อ GDP ก็เพิ่มขึ้นเช่นกันจาก 0.31% เป็น 0.53%
ข้อมูลเศรษฐกิจปัจจุบันบ่งชี้ว่าสหรัฐฯ กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุ "การลงจอดอย่างนุ่มนวล" ซึ่งก็คือการเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงในขณะที่อัตราเงินเฟ้อค่อย ๆ ลดลง ความคาดหวังนี้ส่งผลในเชิงบวกเหล่านี้ความเชื่อมั่นของตลาด
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังมีแนวโน้มเป็นไปได้หรือไม่?
แม้ว่าเศรษฐกิจจะเติบโตดีเกินคาด แต่ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก็ยังไม่เปลี่ยนแปลง จากข้อมูลของ CME Group พบว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนมีความน่าจะเป็นเกือบ 100% ส่วนความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 3 ครั้งในปีนี้ก็เพิ่มขึ้นเกือบ 60% เช่นกัน
ที่น่าสังเกตคือ การประชุมนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในวันที่ 30 กรกฎาคม จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อตลาด และจากข้อมูลล่าสุด มีโอกาส 6.7% ที่เฟดจะประกาศลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม
ที่น่าสนใจคือ อดีตประธานเฟดสาขานิวยอร์ก วิลเลียม ดัดลีย์ เพิ่งเปลี่ยนจุดยืนที่เข้มงวดเดิมของเขา โดยแนะนำว่าเฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม
Jan Hatzius ผู้สืบทอดตำแหน่งที่ Goldman Sachs เคยตั้งคำถามในรายงานก่อนหน้านี้เช่นกันว่า "เหตุใดจึงต้องรอจนถึงเดือนกันยายน" คำแถลงต่อสาธารณะดังกล่าวจากบุคคลที่มีชื่อเสียงดูเหมือนจะทำให้เฟดรู้สึกเร่งด่วนที่จะต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ย
นอกเหนือจากการประชุมนโยบายที่กำลังจะมาถึงแล้ว งานสัมมนา Jackson Hole ที่จะจัดขึ้นในช่วงปลายเดือนสิงหาคมก็คุ้มค่าที่จะรับชมเช่นกัน
ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ มีแนวโน้มที่จะส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงการจัดการความเสี่ยงในงานสัมมนา เช่นเดียวกับปีที่แล้ว โดยอาจเป็นกรอบในการประเมินพลวัตการว่างงานและอัตราเงินเฟ้อ และพิจารณาผลกระทบของนโยบายการเงินต่อเศรษฐกิจจริง ซึ่งอาจใช้เป็น "แนวทางเชิงทฤษฎี" สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน และยังเป็นเกณฑ์มาตรฐานสำหรับการดำเนินนโยบายระยะกลางในปีหน้า โดยอาจใช้การวิเคราะห์สถานการณ์หรือเกณฑ์ข้อมูล
นับตั้งแต่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิง 25 จุดพื้นฐานเมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2022 วัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องก็กินเวลานานกว่า 2 ปีและใกล้จะสิ้นสุดลงแล้ว เราจะยังคงติดตามความคืบหน้าในอนาคตอย่างใกล้ชิดต่อไป