แถลงการณ์นี้โดยพื้นฐานแล้วบอกเป็นนัยว่าเฟดจะจำกัดการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมไว้ที่ 50 จุดพื้นฐาน

ในเวลาเดียวกัน ผู้เข้าร่วมกล่าวว่า "เนื่องจากความล่าช้าที่ไม่แน่นอนในนโยบายการเงิน การเพิ่มอัตราดอกเบี้ยที่ช้าลงจะช่วยให้ FOMC สามารถประเมินความคืบหน้าไปสู่เป้าหมายได้ดีกว่า และสรุปได้ว่า อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางสูงสุดขั้นสุดท้ายจะค่อนข้างสูงกว่าก่อนหน้านี้เล็กน้อย ฉาย

กล่าวอีกนัยหนึ่ง การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed ในปัจจุบันได้เข้าสู่ระยะใหม่ ช้ากว่าแต่สูงขึ้น และยาวขึ้น

Fed รับทราบความล่าช้าของนโยบายการเงินและชี้แจงอย่างชัดเจนว่าผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งก่อนยังไม่ถูกส่งไปยังตลาดอย่างสมบูรณ์ และความล่าช้านี้ "ไม่แน่นอน"

เป็นผลให้เฟดได้ตัดสินใจที่จะชะลอการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อติดตามผลกระทบของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อการควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ดีขึ้น

 

การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะสิ้นสุดในปี 2566

สิ่งที่ทำให้ตลาดยืนหยัดและสังเกตก็คือข้อเท็จจริงที่ว่า Fed ได้ระบุอย่างชัดเจนถึงความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นครั้งแรกในไม่กี่นาที โดยความน่าจะเป็นของภาวะถดถอยของสหรัฐฯ ในปี 2023 อยู่ที่ประมาณ 50%

นี่เป็นคำเตือนที่คล้ายกันครั้งแรกจากเฟดนับตั้งแต่เริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นคำเตือนที่จุดประกายวิสัยทัศน์ของตลาดในการลดอัตราดอกเบี้ยโดยเริ่มในปี 2566

หลังจากการเปิดเผยรายงานการประชุม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงเหลือ 3.663%ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 50 จุดในเดือนธันวาคมก็เพิ่มขึ้นเป็น 75.8% เช่นกัน

หลายๆ คนเชื่อว่า “ความลังเล” ของ Fed อาจถึงจุดสูงสุดแล้ว และเป็นที่คาดกันอย่างกว้างขวางว่าวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันจะสิ้นสุดในปี 2023

รายงานล่าสุดยังสนับสนุนการคาดการณ์นี้ด้วย

จากการคาดการณ์ของ Goldman Sachs ดัชนี CPI จะลดลงเหลือต่ำกว่า 5% จากการประชุมอัตราดอกเบี้ยส่วนใหญ่ในปีหน้า

เมื่ออัตราเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำอย่างต่อเนื่องในปีหน้า การระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดก็อยู่ใกล้แค่เอื้อม

 

เส้นทางในอนาคตจะเป็นอย่างไร?

โปรดทราบว่าการประชุม FOMC ในเดือนพฤศจิกายนมีขึ้นก่อนการประกาศ CPI ในเดือนตุลาคม

เนื่องจาก CPI ลดลงมากกว่าที่คาดเมื่อเดือนที่แล้ว มุมมองล่าสุดของเจ้าหน้าที่ Fed อาจมีข้อมูลที่เป็นประโยชน์มากขึ้นเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคต

อย่างไรก็ตาม จากคำกล่าวสาธารณะเมื่อเร็วๆ นี้ก็เป็นที่ชัดเจนเช่นกันว่าเจ้าหน้าที่ Fed ส่วนใหญ่มีมุมมองที่คล้ายกันในไม่กี่นาที กล่าวคือ อัตราที่เพิ่มขึ้นสามารถชะลอลงได้ แต่ก็ยังมีความจำเป็นที่จะต้องกระชับนโยบายเพิ่มเติม

เจ้าหน้าที่หลายรายตั้งเป้าหมายไว้ประมาณ 5%นั่นหมายความว่าอัตราดอกเบี้ยจะถึงจุดสูงสุดในเดือนมีนาคมปีหน้า หากเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดในเดือนธันวาคมตามที่คาดไว้

ณ จุดนั้นอัตราเงินเฟดจะอยู่ที่ 5.0% – 5.25% และจะคงอยู่ในช่วงดังกล่าวเป็นระยะเวลาหนึ่ง

จากการคาดการณ์ล่าสุดของ Wind การประชุมอัตราดอกเบี้ยทั้ง 8 ครั้งในปี 2023 (กุมภาพันธ์ มีนาคม พฤษภาคม มิถุนายน กรกฎาคม กันยายน พฤศจิกายน และธันวาคม) จะเป็นไปตามเส้นทางต่อไปนี้

 

การปรับขึ้นอัตราคะแนนพื้นฐาน 50 ในเดือนกุมภาพันธ์

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนมีนาคม (หลังจากนั้นจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว)

การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนธันวาคม (การเปลี่ยนไปสู่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก)

 

ธนาคารกลางสหรัฐจะจัดการประชุมนโยบายการเงินครั้งสุดท้ายของปีในวันที่ 13-14 ธันวาคม และการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 จุดถือได้ว่าเป็นความแน่นอนอย่างแน่นอน

เมื่อเฟดลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกจาก 75 คะแนนพื้นฐานเป็น 50 คะแนนพื้นฐาน อัตราการจำนองก็คาดว่าจะลดลงบ้างในขณะนั้น