13/07/2022

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในเวลาอันสั้น

ในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐเข้มงวดนโยบายการเงินเพื่อต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่เลวร้ายที่สุดในรอบ 40 ปี เศรษฐกิจสหรัฐก็จวนจะเข้าสู่ภาวะถดถอย

นักลงทุนมีความหวาดกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยมากกว่าอัตราเงินเฟ้อในสัปดาห์ที่ผ่านมา

ธนาคาร Wall Street รายใหญ่ส่วนใหญ่ได้ออกคำเตือนถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอย และ Wells Fargo ยังกล่าวอีกว่าสหรัฐฯ ตกอยู่ในภาวะถดถอยแล้ว

แล้วเหตุใดรายงานนี้จึงเปลี่ยนแปลงสภาวะตลาดในเวลาอันสั้น?ได้รับความสนใจจากทุกฝ่ายได้อย่างไร?

เรารู้ว่าภารกิจสองประการของ Fed คือการรักษาเสถียรภาพด้านราคาและรับประกันการจ้างงานสูงสุด ดังนั้นนโยบายของ Fed จึงพยายามสร้างสมดุลระหว่าง "อัตราเงินเฟ้อ" และ "อัตราการว่างงาน"

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อในขณะนี้สูงเกินไป นโยบายสำคัญของเฟดคือการลดอัตราเงินเฟ้อโดยกระทบต่อการจ้างงานและการเติบโตในระดับหนึ่ง

แม้ว่า “อัตราการว่างงาน” จะเป็นข้อกังวลหลักของเฟด แต่ก็เป็นตัวบ่งชี้ทางเศรษฐกิจที่ล้าหลังตลาดงานต้องใช้เวลาสักระยะในการรวบรวมอัตราการว่างงานดังนั้นการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมจึงถือเป็นตัวชี้วัดอัตราการว่างงานชั้นนำและสะท้อนถึงแนวโน้มเศรษฐกิจในระดับหนึ่ง

ตามที่กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้านี้ ตลาดอยู่ในสถานะที่ข่าวเศรษฐกิจเชิงนิเวศน์ที่ดีพอๆ กับข่าวร้ายข้อมูลนอกภาคการเกษตรอยู่นอกเหนือความคาดหมายของเรา ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจไม่ได้กลับเข้าสู่ภาวะถดถอยอันเป็นผลมาจากการเข้มงวดของฟีดอย่างไรก็ตาม ผลที่ตามมาโดยตรงที่สุดคือ Fed จะไม่ประมาทในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เป็นที่น่าสังเกตว่ามีตัวเลขสำคัญระหว่างค่าจ้างนอกภาคเกษตรและอัตราการว่างงาน: เมื่อเงินเดือนนอกภาคเกษตรยังคงอยู่สูงกว่า 200,000 ตลาดแรงงานจะถือว่าแข็งแกร่งมาก

การจ้างงานนอกภาคเกษตรอยู่เหนือระดับ 200,000 ตั้งแต่ปี 2564 ทำให้เฟดมีความกล้าที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง

ดังนั้นเมื่อเราดูข้อมูลนี้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า อะไรก็ตามที่สูงกว่า 200,000 ไม่ต้องสงสัยเลยว่า Fed จะเปลี่ยนใจ: Fed คิดว่าตอนนี้สามารถเพิกเฉยต่อตลาดแรงงานและให้ความสนใจกับอัตราเงินเฟ้อทั้งหมดได้

ความคาดหวัง of   ที่ r การแยกตัวออกอาจ "เร็วเกินไป"

หลังจากข้อมูลที่เปิดเผยเกี่ยวกับการจ้างงานนอกภาคเกษตร หุ้นสหรัฐฯ และทองคำเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย

อย่างไรก็ตาม ในช่วงเวลาสำคัญนี้ มีความผันผวนของตลาดเล็กน้อยที่ไม่สอดคล้องกับข้อมูลสำคัญดังกล่าว

สิ่งที่อยู่เบื้องหลังสิ่งนี้ แท้จริงแล้วคือเกมระหว่าง "ความกลัวต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอยถดถอย" และ "เฟดที่ไม่ชอบใจมากขึ้น" และตลาดไม่ได้สงบอย่างที่คิด แต่เต็มไปด้วยการแข่งขัน

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐาน 75 จุดในเดือนนี้ (28 กรกฎาคม) เป็นเรื่องที่น่ากังวล และตลาดงานที่แข็งแกร่งได้สนับสนุนให้เฟดยกระดับมาตรการเข้มงวด

แม้ว่าการซื้อขายในตลาดก่อนหน้านี้ตามการคาดการณ์ภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจเป็น "ก่อนกำหนด" แต่ก็ชัดเจนว่าข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรมได้บรรเทาความกลัวของผู้คนที่จะถดถอยลงชั่วคราวแม้ว่าเศรษฐกิจจะแสดงสัญญาณของการชะลอตัว แต่การพูดคุยทั้งหมดเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยในขณะนี้ยังเร็วเกินไป และไม่ได้บรรเทาความกลัวว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วอีกต่อไป

การเดิมพันในตลาดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเริ่มเพิ่มขึ้น โดยการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยจะพุ่งสูงกว่า 3.6% ในไตรมาสแรกของปีหน้า

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งก่อนอาจเป็นสัญญาณเตือนที่ผิดพลาด แต่เฟดยังคงต้องมีความอ่อนไหวต่อการชะลอตัวของเศรษฐกิจและสภาพแวดล้อมทางการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น

บางทีตลาดอาจจะหยุดตื่นตระหนกก็ต่อเมื่อ FED เริ่มตื่นตระหนกเท่านั้น

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแก้ไขโดย AAA LENDINGS;ภาพบางส่วนนำมาจากอินเทอร์เน็ต ตำแหน่งของเว็บไซต์ไม่ได้เป็นตัวแทนและอาจไม่สามารถพิมพ์ซ้ำโดยไม่ได้รับอนุญาตตลาดมีความเสี่ยงและควรระมัดระวังในการลงทุนบทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน หรือความต้องการของผู้ใช้แต่ละรายผู้ใช้ควรพิจารณาว่าความคิดเห็น ความเห็น หรือข้อสรุปใดๆ ที่มีอยู่ในที่นี้เหมาะสมกับสถานการณ์เฉพาะของตนหรือไม่ลงทุนตามความเสี่ยงของคุณเอง