21/10/2022

ทำไมเงินเฟ้อถึงยังไม่ลดลง?

เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา สำนักงานสถิติแรงงานเปิดเผยข้อมูล CPI เดือนกันยายน

 

CPI เพิ่มขึ้น 8.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนกันยายน เทียบกับ 8.3% ก่อนหน้านี้ และ 8.1% ที่ตลาดคาดหวังอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน CPI เพิ่มขึ้น 6.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับ 6.3% ก่อนหน้านี้

อัตราเงินเฟ้อทั่วไป CPI ลดลงนับตั้งแต่จุดสูงสุดในเดือนมิถุนายนปีนี้ สาเหตุหลักมาจากราคาพลังงานที่ลดลง โดยเฉพาะน้ำมันเบนซิน แต่ยังรวมถึงการชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อสินค้าโภคภัณฑ์ด้วย

อย่างไรก็ตาม น่าประหลาดใจที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน CPI พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี โดยเพิ่มขึ้นเป็นเวลาสองเดือนติดต่อกัน

ปัจจัยหลักที่ผลักดันอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน CPI สูงขึ้นคืออัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยซึ่งสูงถึง 6.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เริ่มบันทึก และอัตราเงินเฟ้อค่าเช่าซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 7.2%

 

ค่าเช่าทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นได้อย่างไร?

หลังจากการแพร่ระบาดในปี 2020 ตลาดอสังหาริมทรัพย์เริ่ม “วงจรบ้า” เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก ความจำเป็นในการสื่อสารโทรคมนาคม และกระแสการซื้อบ้านของคนรุ่นมิลเลนเนียล– ต้นปีนี้ราคาอสังหาริมทรัพย์พุ่งกว่า 20%

แม้ว่าราคาที่อยู่อาศัยจะไม่รวมในการคำนวณ CPI แต่ราคาที่อยู่อาศัยที่สูงขึ้นส่งผลให้ราคาเช่าสูงขึ้น และน้ำหนักของอัตราเงินเฟ้อค่าเช่าใน CPI ก็มากกว่า 30% ดังนั้นราคาค่าเช่าจึงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและกลายเป็นปัจจัยหลัก” ทริกเกอร์” สำหรับอัตราเงินเฟ้อที่สูงในปัจจุบัน

นอกจากนี้ อัตราการจำนองได้เกือบ "สองเท่า" เมื่อเทียบเป็นรายปี อันเป็นผลมาจากนโยบายการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่เข้มงวดของธนาคารกลางสหรัฐ และราคาอสังหาริมทรัพย์ที่พุ่งสูงขึ้นกำลังแสดงสัญญาณแรกของการฟื้นตัว

ปัจจุบันผู้ซื้อจำนวนมากเลือกที่จะรอดูเนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นราคาบ้านลดลงในหลายพื้นที่ และผู้ขายหลายรายไม่รีบขายบ้าน ส่งผลให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ซบเซา

เมื่อมีคนซื้อบ้านน้อยลง คนเช่าก็มากขึ้น ส่งผลให้ค่าเช่าสูงขึ้น

 

ค่าเช่าที่เพิ่มขึ้นอาจถึงจุดสูงสุด!

ตามดัชนี Watch Rent ที่เผยแพร่โดย Zillow การเติบโตของค่าเช่าลดลงเป็นเวลาหลายเดือนติดต่อกัน

อย่างไรก็ตาม ในอดีต ดัชนีค่าเช่านี้มีแนวโน้มที่จะนำหน้าค่าเช่าอพาร์ทเมนต์ที่ CPI ประมาณหกเดือน

เนื่องจาก Zillow จะพิจารณาเฉพาะราคาของสัญญาเช่าใหม่ที่ลงนามในเดือนปัจจุบันเมื่อดูดัชนีค่าเช่า ในขณะที่ผู้เช่าส่วนใหญ่ลงนามในสัญญาเช่าหนึ่งหรือสองปีในราคารายเดือนคงที่ ดังนั้นสถิติของ CPI จึงรวมจำนวนสัญญาเช่าด้วย ลงนามแล้วในอดีต

มีความล้าหลังระหว่างค่าเช่าในตลาดปัจจุบันกับค่าเช่าที่ผู้เช่าส่วนใหญ่จ่ายจริง ซึ่งเป็นสาเหตุที่สำนักสถิติแรงงานยังคงรายงานต้นทุนที่อยู่อาศัยที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

จากประสบการณ์ อัตราการเติบโตของค่าเช่าที่อยู่อาศัยใน CPI จะเริ่มชะลอตัวลงในไตรมาสที่ 4 ของปีนี้

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อค่าเช่ามีน้ำหนักอยู่ที่ CPI มากกว่า 30% การชะลอการเติบโตของค่าเช่าจะเป็นกุญแจสำคัญในการทำให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลง

 

คำเตือนใหม่เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

เนื่องจาก CPI แสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงร้อนมาก สิ่งนี้ยังตอกย้ำความคาดหวังของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 bps ในเดือนพฤศจิกายน (ใกล้ 100%)มีการเก็งกำไรถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 75 bps ในเดือนธันวาคม (ซึ่งคาดว่าจะสูงถึง 69%)

คำชี้แจง: บทความนี้ได้รับการแก้ไขโดย AAA LENDINGS;ภาพบางส่วนนำมาจากอินเทอร์เน็ต ตำแหน่งของเว็บไซต์ไม่ได้เป็นตัวแทนและอาจไม่สามารถพิมพ์ซ้ำโดยไม่ได้รับอนุญาตตลาดมีความเสี่ยงและควรระมัดระวังในการลงทุนบทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุน สถานการณ์ทางการเงิน หรือความต้องการของผู้ใช้แต่ละรายผู้ใช้ควรพิจารณาว่าความคิดเห็น ความเห็น หรือข้อสรุปใดๆ ที่มีอยู่ในที่นี้เหมาะสมกับสถานการณ์เฉพาะของตนหรือไม่ลงทุนตามความเสี่ยงของคุณเอง